通信行业周报:运营商提速降费助力“5G+工业互联网”

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:张超/宋博 日期:2019-12-30

行情回顾:

    本周通信指数-0.65%,行业排名22/28;上证综指收于3005.04(0.00%),创业板指报收1767.58(-0.23%);涨幅前五:*ST 信威(+27.65%)、*ST 高升(+21.55%)、华测导航(+11.90%)、平治信息(+9.76%)、七一二(+5.97%);跌幅前五:*ST 新海(-9.09%)、会畅通讯(-8.32%)、盛路通信(-6.67%)、广和通(-6.15%)、欣天科技(-6.08%)。

    重大事件:

    1、中国移动启动SPN 设备大规模集采:涉及28 省,预估145663 端;

    2、中国移动2020 年工作会议:夯实5G 领先基础,全面筑牢创世界一流“力量大厦”;

    3、中国电信和中国联通已开通5G 共享基站超2.7 万个。

    核心观点:

    运营商提速降费助力“5G+工业互联网”:我国执行“提速降费”举措,到现在已有5 年时间,其取得的成效可以说非常明显。中国联通近日公开表示:这两年流量的单位价格下跌幅度达95%以上。在网络提速上,与5 年前相比,中国固定和移动宽带平均下载速率提升6倍多,固定宽带用户平均下载速率从2014 年底的4.2M 提升至28M,移动宽带下载速率从3G 时代不足3M 提高到22M。网络降费方面,与5年前相比,固定网络和手机上网流量资费水平降幅均超过90%,用户月均使用移动流量达到7.2GB,为全球平均水平的1.2 倍。

    相比于4G 及以前的网络主要是为消费互联网提供服务,5G 由于其速度较快、费用较低以及为工业互联网或产业互联网提供服务的能力,确立了今后“5G+工业互联网”的格局。

    我们认为,工业互联网领域涉及到大量的新增传感器及大量数据,因此,工业互联网会对5G 高宽带网络产生大量需求,5G 基建产业建设具有持续性和确定性。

    我们继续跟踪5G 基建产业链,重点推荐细分领域:①基站;②基站、终端天线;③光模块。

    重点关注子领域:

    ① 基站制造商:2020 年5G 网络建设继续推进,预计有更多省市实现5G 网络覆盖,基站制造商业绩持续增长具有确定性。

    ② 天线:基站方面,5G 采用大规模天线技术(Massive MIMO)的应用,5G 基站将使得天线数量达到64、128 或256,相比4G 基站数量增长4、8 倍或16 倍,天线行业直接受益。终端方面,华为MATE30系列手机总计使用了21 天线,用于5G 就有14 条天线,相比于4G 手机,5G 手机天线数量大幅提升,有望带动天线市场量价齐升。

    ③ 光模块:5G 承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线,实现5G 业务的前传和中回传功能,与3G、4G 时代相比,5G 网络架构多了一个中传,中传的出现会趋势光模块的使用越来越多,预计5G 时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G 都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升,400G 高端光模块部署有望提速,预计出口型光模块企业持续收益。

    建议关注:基站制造商:中兴通讯;通信网络设备制造商:工业富联;基站端、无线终端天线制造商:硕贝德;光模块制造商:中际旭创。

    风险提示:

    5G 网络建设速度不及预期;行业增速不及预期风险。