棉花&棉纱期货日报:中美领导人通话 棉花有望延续反弹

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:彭博 日期:2019-12-25

行情主要观点

    2019 年12 月16 日到2019 年12 月20 日,棉花主力合约CF005 收盘价为13400 元/吨,涨跌幅0.53%;棉纱主力收于21445 ,涨跌幅0.70%,ICE 2 号棉花收盘价67.93 美分,涨跌幅1.83%。周末习近平与特朗普通话,中美离签订第一阶段协议更进一步。利好市场。上周国储实际成交率近期逐步走低,12 月18 日新疆棉轮入上市数量7000 吨,实际仅成交200 吨,成交率2.86%。平均成交价格13355 元/吨。国储实际成交率近期逐步走低反应符合国储标准现货可能有限,利空棉价。短期棉花受中美贸易谈判利好影响,短期略有上行,但需求不佳依然掣肘棉花上行,反弹受阻,本周初公布的工商业库存数据均有上升,11 月,棉纺织企业棉花工业库存有所上升。据调查,截至 11 月底纺织企业在库棉花工业库存量为 72.32 万吨,较上月底增加1.36 万吨。纺织企业可支配棉花库存量为 84.79 万吨,较上月增加 2.25 万吨。 棉花供应形势依然严峻,下游需求目前看并未又实质性改善,棉花多空因素较为均衡,短期棉花期货仍应以12700-13500 区间震荡格局对待。棉花期权波动率短期回落,05 合约隐含波动率15.2%左右,处于历史中值附近,从时间上看,离到期日较长,可以买入跨式策略做多波动率。短期可以采用现货或期货的备兑策略。。