策略日报

类别:策略 机构:东海证券股份有限公司 研究员:胡少华 日期:2019-12-24

李克强:采取降准等举措降低融资成本。12 月23 日,在出席中日韩领导人会议期间,李克强总理在成都考察时强调,要推进改革创新,激活力解难题,保持经济运行在合理区间,保障和改善民生,推动高质量发展。国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。估计央行会在较短的时间内降准,这个时候降准可以满足春节期间的资金需求,降低银行资金成本,带动LPR 报价和贷款实际利率的下降,利多银行和实体经济,利多股市。

    经国务院批准,国务院关税税则委员会近日印发通知,自2020 年1 月1日起,调整部分商品进口关税。对850 余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率,继续对原产于23 个国家或地区的部分商品实施协定税率。2020年7 月1 日起,还将对176 项信息技术产品的最惠国税率实施第五步降税。

    国家政策积极扩大进口,估计2020 年进口增速可能会有所上升。

    全国住房和城乡建设工作会议强调,长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段。进一步培育机构化、规模化租赁企业,加快建立和完善政府主导的住房租赁管理服务平台。重点发展政策性租赁住房,探索政策性租赁住房的规范标准和运行机制。估计房地产市场将保持相对稳定,房价大涨大跌的可能性不大。

    12 月23 日,三个沪深300 指数期权上市:上交所上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF),深交所上市交易沪深300ETF 期权合约(标的为嘉实沪深300(160706)ETF),中金所上市交易沪深300 股指期权。三大沪深300 指数期权全部采用做市商制,为期权提供流动性保障。

    ETF 所属基金公司、券商、对冲基金相对受益,同时沪深300 指数期权的推出使外资有更多的对冲工具,有助于加快外资入市的步伐。

    总理强调采取降准等措施降低融资成本,中美贸易摩擦趋向缓和,全球货币政策总体略偏宽松,对股市有利多影响。目前股市总体估值不高,具有相对较好的长期投资价值。总体看,近期有利多因素,但也存在经济可能继续下行等不确定因素,仍应注意回调风险。

    经济数据

    融资资金

    12 月20 日,A 股融资余额9946.11 亿元,环比减少22.52 亿元;融资融券余额10081.02 亿元,环比减少25.35 亿元。融资余额减融券余额9811.21亿元,环比减少19.68 亿元。

    陆股通、港股通12 月23 日,陆股通当日净买入17.49 亿元,其中买入235.94 亿元,卖出218.45 亿元,累计净买入9845.30 亿元。港股通当日净买入6.98 亿港元,其中买入61.49 亿港元,卖出54.51 亿港元,累计净买入10513.86 亿港元。

    货币市场

    12 月23 日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR 隔夜利率为1.5570%,下跌25.70BP,SHIBOR 一周为2.4530%,下跌7.60BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.5265%,下跌26.00BP,一周为1.9223%,下跌29.30BP。中债国债到期收益率10 年期为3.1661%,下跌1.47BP。

    海外股市

    12 月23 日,道琼斯工业平均指数报收28551.53 点,上涨0.34%;标普500 指数报收3224.01 点,上涨0.09%;纳斯达克指数报收8945.65 点,上涨0.23%。欧洲股市,法国CAC 指数报收6029.37 点,上涨0.13%;德国DAX指数报收13300.98 点,下跌0.13%;英国富时100 指数报收7623.59点,上涨0.54%。亚太市场方面,日经指数报收23821.11 点,上涨0.02%;恒生指数报收27906.41 点,上涨0.13%。

    美元,人民币汇率

    12 月23 日,美元指数下跌0.02%,报收97.6722。欧元兑美元上涨0.10%,报收1.1089。美元兑日元下跌0.03%,报收109.4050。英镑兑美元下跌0.51%,报收1.2936。人民币兑美元即期汇率报收7.0127,贬值0.02%。离岸人民币兑美元即期汇率报收7.0081,贬值0.10%。人民币兑美元中间价报收7.0117,贬值0.14%。

    黄金,原油

    12 月23 日,COMEX 黄金期货上涨0.50%,报收1489.80 美元/盎司。

    WTI 原油期货上涨0.46%,报收60.64 美元/桶。布伦特原油期货上涨0.54%,报收65.60 美元/桶。COMEX 铜期货上涨0.20%,报收2.8095 美元/磅。LME铜3 个月期货上涨0.06%,报收6179 美元/吨。