半导体行业专题报告:摄像头芯片研究框架总论

类别:行业 机构:方正证券股份有限公司 研究员:陈杭 日期:2019-12-25

  摄像头芯片是半导体行业中最好的赛道:由于光是模拟信号,摄像头芯片属于泛模拟电路行业。泛模拟电路行业规律不符合摩尔定理,其产品型号丰富,价格稳定。弱周期性波动,不会因为一个客户的消亡而消亡,也不会因为一个应用的消失而消失。

    摄像头芯片行业高增速:整体市场未来每年年复合7%以上增速,汽车和手机领域增速高于整体。手机领域主要来自摄像头数量的增加,像素点的增加以及像素点尺寸的增加;汽车领域主要来自智能驾驶对于摄像头数量需求的增加;安防领域来自国家高清视频的建设,以及更低功耗更高效率摄像头需求的推动。

    摄像头芯片行业高壁垒:目前第一梯队的索尼,三星和豪威切分近70%的市场份额,未来有望达到90%,其他厂商主要由于技术能力的不足,只能在低像素副摄像头领域占有一小部分的份额。

    2020年投资机会来自于摄像头数量持续增加以及像素进一步的提高,建议关注相关产业链标的:韦尔股份(603501)。

    风险提示

      品牌厂商手机销量不及预期,订单遭遇砍单;

    行业出现新技术,原有厂商跟进速度不及时;

    芯片代工厂资源紧张,导致成本端价格上升。