棉花&棉纱期货日报:棉花维持震荡 短期难出方向

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:彭博 日期:2019-12-23

  棉花棉纱:2019 年12 月19 日,棉花主力合约CF005 收盘价为13390 元/吨,涨跌幅0.15%;棉纱主力收于21450 ,涨跌幅0.26%。12 月19 日新疆棉轮入上市数量7000 吨,实际成交200 吨,成交率2.86%。平均成交价格13425 元/吨,较前一日上涨70 元/吨。国储实际成交率近期逐步走低反应符合国储标准现货可能有限,利空棉价。短期棉花受中美贸易谈判利好影响,短期略有上行,但需求不佳依然掣肘棉花上行,2019 年11 月,中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为53.12%,环比上升1.16 个百分点,略有上升。本月棉纱库存和棉花库存均增,生产量和开机率略有上升,新订单量下降。最新公布的工商业库存数据均有上升,11月,棉纺织企业棉花工业库存有所上升。据调查,截至 11 月底纺织企业在库棉花工业库存量为 72.32 万吨,较上月底增加1.36 万吨。纺织企业可支配棉花库存量为 84.79 万吨,较上月增加 2.25 万吨。 短期棉花期货仍应以12700-13500 区间震荡格局对待。棉花期权波动率短期回落,05 合约隐含波动率15.2%左右,处于历史中值附近,从时间上看,离到期日较长,可以买入期权做多波动率。短期可以采用现货或期货的备兑策略,或者卖出宽跨式策略做空波动率。