科技指数基金系列报告(一)：科技类宽主题指数对比分析

投资要点：

    科技类指数对比：科技龙头指数：偏大中盘风格，持股&行业集中度高，在核心科技股领涨的行情中更能跑赢其他指数，但波动性和回撤水平较高，在科技股回撤阶段风险也更大。中证科技指数：设置高风险预警指标，成分股采用综合因子得分加权，偏中小盘风格，持股相对分散，通信和电气设备板块占比较高，指数在震荡行情中表现不佳，但在下行阶段的抗跌性较好。科技100 指数：偏大中盘风格，行业配置高度分散，重仓股中有多只汽车、传媒、机械类个股，2016 年以来低波动、低回撤，走势相对稳健，长期历史收益领先。新兴科技100 指数：基本面价值加权，偏中小盘风格，传媒板块占比高导致指数在各行情阶段表现均不突出，近3 年风险及收益指标相对落后。深圳科技指数：偏中小盘风格，行业权重倾斜度较高，前十大个股合计仓位占比高，指数在上涨阶段表现较好，但抗跌性差，下行行情中回撤较大。

    信息技术指数对比：中证500 信息指数：偏中小盘风格，前三大行业分别为电子、计算机、传媒，持股集中度不高，在中小盘成长风格的行情中走势领先。中证信息指数：偏大中盘风格，前三大行业分别为电子、计算机、传媒，前十大个股权重倾斜度高于其他3只信息指数，在大盘蓝筹风格的市场行情中占优，2016 年以来相对其他3 只信息指数表现出低波动、低回撤的特征，在上涨行情中走势也相对领先，长期业绩较好。全指信息指数：市值分布相对均衡，前三大行业分别为电子、计算机、传媒，个股权重分散，2016年以来的走势与中证500 信息指数相关性较高。信息安全指数：市值分布相对均衡，前三大行业分别为计算机、通信、电子，相对其他3 只信息指数，低配电子和传媒板块，高配计算机和通信板块，前十大重仓股均为计算机类个股，在计算机领涨的2017 年和2019 年上半年表现较好。

    TMT 指数对比：TMT50 指数：覆盖深交所TMT 个股龙头，行业主要分布在电子、计算机、传媒和通信板块，电子板块占比高，指数在上涨阶段走势领先，风险收益比优于其他两只TMT 指数。TMT150 指数：个股权重分散，行业主要分布在电子、计算机、传媒和通信板块，中小流通市值个股占比接近80%，在龙头股领涨行情中不占优势。中证TMT 指数：100 只TMT 个股等权编制，传媒板块占比在20%左右，指数2017 年以来走势偏弱。

    创新100 指数：偏大中盘风格，行业配置分散，个股权重倾斜度较高，医药生物板块占比达到25%，以化学制药为主，在市场上行阶段动能稍显不足，下跌阶段的防御属性弱于科技100 指数。

    CS 人工智指数：中小盘个股为主，行业配置高度集中，计算机和电子板块合计占比达到80%， 2016 年以来相较于科技龙头和科技100 指数体现出更高的波动性和回撤属性，在计算机和电子板块领涨的分化行情中表现较为突出。

    风险提示：本报告根据历史数据进行分析整理，不能代表未来，仅做研究之用，不作为投资依据。