晨会纪要

　　市场回顾

    　　昨日市场呈窄幅整理格局。早盘时间指数震荡走弱集体翻绿，开启了连续数日大涨之后的盘整，前期高位股多数走弱，MINILED、无线耳机等热门科技板块下跌，网络游戏、工业大麻、航运等概念表现活跃；市场午后冲高后再度回落，工业大麻概念午后持续走强，ST板块掀涨停潮，游戏、氢能源、数字货币等概念活跃，盘面上看，总体而言个股涨多跌少，涨停个股再超70家，炸板率较低，资金情绪活跃。截至收盘，上证指数平盘报收，报3017.07点，深证成指涨0.02%报10296.29点，创业板指跌0.11%报1790.44点。成交量方面两市合计成交额成交5783亿元，较上日继续缩量。涨跌家数方面，两市合计上涨股票数量2600余只，合计下跌股票数量1100只左右。板块方面，传媒、中药、煤炭开采等行业涨幅居前，半导体、光学电子、券商等行业跌幅较大。

    　　后市展望

    　　市场在连续大涨之后出现了高位盘整的态势，观察成交量及盘面热点，我们判断市场近期内维持了相对活跃的交投情绪，与此同时，两市融资余额突破一万亿、基金发售行情火爆等资金面的利好，以及中美贸易战反转的基本面利好因素，三者叠加有望继续维持市场目前的强势格局。中长期方面，我们认为A股将整体呈现震荡市格局，但不乏超越市场的结构性机会，影响A股行情的核心因素包括滞涨与中美贸易摩擦反复的风险，以及资本市场改革与科技创新周期的红利。

    　　综合以上各种因素，行业配置上推荐以下三个方向：1，受益于逆周期发力的大基建、建材；2，有望触底并企稳的汽车及汽车零部件行业；3，科技与政策双轮驱动的5G产业链、人工智能、云计算、自主可控等科技创新行业。