量化期权专题报告:期权大时代-黄金期权

类别:金融工程 机构:华泰期货有限公司 研究员:杨子江 日期:2019-12-20

  黄金期权即将上市

      2019 年11 月22 日,中国证监会已正式批准同意上海期货交易所组织开展黄金期权交易。黄金期权合约自2019 年12 月20 日(星期五)起上市交易,上市当日8:55-9:00 集合竞价,9:00开盘。黄金期权合约交易时间与黄金期货合约一致。

      黄金波动率分析

      黄金期货的波动率在长期呈现着一定的均值回复特性,短期也有一定的趋势效应,历史波动率在2019 年初处于低位,下半年波动率增长,不过在9 月后又明显下降。在2019 年9 月,30日历史波动率达到短期高位,30 日历史波动率高达23.35%。

      进入到2019 年后,由于黄金期货价格持续上涨,而且成交量大涨,波动率开始变大,截止至2019 年11 月29 日,黄金期货主力合约30 日历史波动率、60 日历史波动率、90 日历史波动率分别为10.62%,12.83%和16.03%,短期波动率略小于长期波动率,相较过去6 年的历史波动率,处于50%分位数附近的位置。