常熟汽饰(603035)基本面整理：受益于中高端品牌份额扩张

常熟汽饰是国内优质的乘用车内饰供应商，主要产品包括门内护板、仪表板、衣帽架等，其中门内护板和仪表板是主要盈利来源。

    公司自2001年起通过合资或参股方式与国际零部件巨头建立合作关系，由此进入中高端品牌的供应链，下游客户覆盖宝马、奔驰、一汽大众等高端车企，配套关系稳固。受益于中高端车型需求攀升，公司规模有望持续扩张。

    2019年公司增持天津安通林（配套一汽大众、吉利汽车等强势品牌）股权至90%，新工厂订单饱满且产能爬坡顺利，盈利能力持续改善。此外公司增持一汽富晟10%股权，持股比例提升至30%，一汽富晟经营情况良好，预计将进一步为公司贡献投资收益。

    风险提示

    汽车销量不及预期；

    整车厂降价压力；

    原材料涨价；

    新工厂产能爬坡不及预期。