王府井(600859)股东权益变动提示性公告点评：获成都工投增持 龙头百货股价值或引发关注

　　公司股东成都工投增持公司股份至5.00%

    　　公司公告称于2019 年12 月17 日收到股东成都工投资产经营有限公司（以下简称“成都工投”）发来的《王府井集团股份有限公司简式权益变动报告书》，成都工投于2019 年12 月9 日至17 日以集中竞价方式累计增持公司股份1917.05 万股，占公司总股本的2.47%。本次增持后，成都工投持有公司5.00%股份，成为公司第六大股东。

    　　看好公司发展前景，拟继续增持，不谋求控制权

    权益变动报告书中，成都工投称本次增持是基于对行业投资机会的看好，以及对公司持续稳定发展的信心以及对公司股票价值的合理判断。成都工投同时计划在2019 年12 月23 日起不超过6 个月继续通过集中竞价增持公司0.01%-0.02%股份，增持计划未设定价格区间，且不谋求公司控制权。

    　　全国性百货龙头，具备长期投资价值

    　　公司是全国性百货龙头，截至3Q2019 共运营52 家门店，经营面积287.55 万平方米，业态涵盖百货/购物中心/奥特莱斯。近期公司百货/购物中心业务受业态调改推进影响，收入端表现相对平淡，而奥莱业务成长性相对较高。公司在行业整体景气度平淡的大环境下估值偏低，但这为具备长远眼光的投资者提供了更广阔的的价值区间，成都工投的增持或将引发市场对龙头百货股价值的关注。

    　　维持盈利预测，维持“买入”评级

    　　我们维持对公司19-21 年全面摊薄EPS 分别为1.42/ 1.52/ 1.65 元的预测，公司PB（TTM）0.95X 远低于近三年均值（1.22X），维持“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　物业续租后租金标准升幅过大，门店整合速度未达预期。