聚烯烃周报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:牛卉 日期:2019-12-16

  本周行情描述:两市先抑后扬,震荡整理。塑料主力合约涨操作评级:

      0.05%,PP主力合约跌1.65%。

      供需矛盾呈扩大之势。聚乙烯整体供应较为充分,下游各行业开工率不高,农膜开机率继续下滑,供需矛盾难有改善。聚丙烯供应已处于历史高位,对现货存在一定压制。后期仍有新增装置投产,供应压力持续存在。

      油价重心上移,走势跌宕。欧佩克及其减产同盟国加深减产力度、美国石油钻井平台持续减少,对中美贸易谈判乐观的预期推高市场气氛,然而美国原油库存意外增加,预计明年上半年石油市场仍然供应过剩,国际油价受到打压。

      聚乙烯基本面一般,供应充裕。上游石化库存同比去年变动不大,石化装置检修不多,市场供应端的压力不减。周内市场震荡下跌,市场交投冷清,石化亦开始下调部分出厂价格,市场多跟跌出货。下游工厂谨慎采购,刚需为主,难以给予市场的有力支撑。

    聚丙烯供应端预期压力增大。供应端压力持续充分释放,年内新投装置运行稳定,且检修损失量降至年内低点,聚丙烯总供应达到年内高点。2020年1季度恒力石化2期、浙江石化PP产能将会相继投放,聚丙烯供应压力不减,且始终抑制市场信心。目前下游补库乏力,市场成交走弱,石化降库已有所放缓。