豆类油脂周度报告:中美贸易谈判利好 豆类油脂整体承压

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员: 日期:2019-12-15

豆类:建议大豆观望为主,USDA12月数据未下调大豆单产和产量

    USDA12月数据显示,2019/20年度大豆单产和产量较11月数据未明显变化。中美双方近期利好,美豆进口较之前将会有所改善。后期继续关注中美贸易情况。

    粕类:下游需求恢复缓慢,生猪存栏未有提升,建议短期观望为主

    USDA12月数据显示,2019/20年度美国大豆减产已定;国内油厂上周整体压榨量有小幅回升,开机率未有明显变化;“猪瘟事件”持续,下游生猪存栏量恢复缓慢,生猪存栏未有明显提升;整体菜籽进口量偏紧,短期需求难以得到有效恢复。

    油脂:菜油观望为主,豆油和棕榈油长期看多为主,豆棕价差最近一直缩小,建议短期做多豆油2005合约,棕榈油观望为主

    国家放开棕榈油、菜油和豆油的配额采购,油脂市场整体供应充足。但是,随着春节临近,现货商积极备货。油厂开机率长期回落,豆油产量下降,库存处于同期低位;B20和B30计划提振棕榈油消费,前期领涨油脂,豆棕价差缩小;菜油受菜籽进口影响,短期价格随豆棕联动。