纺织服装行业12月第一周周报：前十月全国大型零售企业零售额同比基本持平 低线城市母婴发展势能受关注

纺织服装行业跑赢大盘0.77pct。本周，上证综指上涨1.39%，SW 纺织服装行业上涨2.16%，SW 纺织服装行业跑赢大盘0.77pct。其中，SW 纺织制造上涨2.63%，SW 服装家纺上涨1.91%。

    2019 年1-10 月全国重点大型零售企业零售额同比基本持平，10 月服装类同降6.37%。根据中华全国商业信息中心的监测数据，2019 年1-10 月份全国百家重点大型零售企业（以百货为主）零售额同比下降0.3%，增速较1-9 月份下降0.3pct。2019 年10 月服装类零售额同降6.37%，环比上涨17.21%，其中羊毛及羊绒衫零售额同降18.99%。

    《2019 年中国低线城市母婴市场趋势洞察报告》发布，低线城市发展势能受关注。近日，宝宝树和益普索联合发布《2019 年中国低线城市母婴市场趋势洞察报告》。报告显示，不同于传统认知，低线城市的妈妈不仅消费能力不低（双职工家庭月收入1W 以上占比40.8%），而且更乐意为育儿知识付费。在购买母婴产品时，专业省心的一站式线上母婴电商平台、以及线下母婴用品专卖店是低线城市妈妈的首选。总体来看，下沉城市的发展势能获得越来越多的关注。

    推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化，建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

    风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。