镍及不锈钢日报:镍减仓反弹分歧加大 不锈钢跟随力度不足

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:杨莉娜 日期:2019-12-13

  核心要点:

      当前市场主要逻辑:镍价偏强反弹,贸易预期继续影响市场情绪,避险情绪略有缓解,而近期国内经济数据出台,稳节奏主导之下,有色风险偏好略有回复,后续继续关注贸易问题上是否会有新消息出现,而英国大选形势推动英磅升值美元走弱,提振有色,但因人民币升值国内走势料弱于外盘,风险情绪修复叠加镍连续下跌后的修复需求的共振反弹才会更有持续性。LME 库存连续交仓,现货贴水收窄,而国内库存变化不大,但市场对此反映并不强烈。印尼应对欧盟对于WTO 提起的禁矿抗议表示会继续执行禁矿。国内镍现货交投一般,现货升水继续收窄,俄镍供应略宽松,期现表现冰火两重。高镍铁报价有低至价940-960 元/镍点(到厂含税),与电解镍走势继续背离。镍铁供应变得阶段相对充足且价格不断下移对镍价偏空引导。不锈钢现货反弹意愿一般,不锈钢现货需求分规格有差异,但总体还是会在节前出货为主,因此跟涨积极性一般。12 月排产量300 系微降,但价格难说已经止跌,近期出台对原料端的招标价继续下调。

      操作建议:单边来看沪镍2002 升至11 万元附近波动,但多空减仓上行,观望情绪升温,且期现货冰火两重天,引发市场浓厚观望,如果没有多头资金跟进推动,涨势延续性难言过度乐观。ss2002 走势由于现货价格偏弱,14300 元附近波动,但估计继续上行动力不足。

      镍近期多空信息交织,宏观及资金面改善但微观支持并不充足,不锈钢利润随着成本下滑有所改善,市场暂陷入整理过程。近期国内外库存止跌回升,仍要看外围宏观贸易问题仍有较强的不确定性,宜短线操作为宜。