饲料养殖周报：贸易谈判仍有不确定性 豆粕走势震荡

豆粕：中美两国达成贸易协议的希望重燃，且出口销售数据强劲，提振美豆价格上涨。国内盘面榨利良好，大量采购美豆，未来两月大豆到港量较大，豆粕库存继续逐步回升。但沿下游生猪和母猪存栏持续回升，且元旦、春节前备货高峰临近，油厂仍有挺价意愿，豆粕下方空间有限。密切关注中美贸易进展，待企稳后逢低补库。

    玉米：国内玉米现货价格大多持稳，仅个别地区略有下跌，农户玉米销售进度较往年偏慢，供需双方博弈年前行情，国储收购有上量空间。南北港库存处于低位，企业备库意愿不足，仅维持安全库存。

    深加工利润逐渐转好，企业库存消耗，存在备货需求。短线玉米低位震荡，可多单参与05 合约，布局年后行情。

    鸡蛋：鸡蛋期货价格出现非理性下跌，即使与往年对比，目前期价水平也不高。鸡蛋现货价格前期随猪价走弱后，近两周已有企稳，未来走势仍跟随猪价。目前猪价继续下跌的空间较小，随着春节旺季来临，猪价有重返强势可能。年前鸡蛋05 偏多参与，布局年前反弹行情，止损参考3720 一线。

    期权投资策略：

    场内期权隐含波动率偏低，参与玉米、豆粕期权多头。

    下周关注：

    1.中美贸易谈判

    2.美国、南美产区天气。