融资融券日报

类别:金融工程 机构:方正证券股份有限公司 研究员:夏子衍 日期:2019-12-12

  【两融头条】

      截至2019 年12 月11 日,两市融资融券余额9802.40 亿元,其中融资余额为9667 亿元,融券余额为135.4 亿元。

      1、11 月汽车销量继续好转 强势车企迎配置良机据新浪网报道,12 月11 日,汽车工业协会公布了11 月汽车产销数据,今年11 月,我国汽车产销量分别完成259.3万辆和245.7 万辆,环比分别增长13%和7.6%,产量同比增长3.8%,销量同比下降3.6%,比上月收窄0.5 个百分点。

      从11 月汽车产销数据来看,国内汽车单月销量数据自今年7 月以来已连续5 个月同比降幅收窄,显示我国汽车行业正在逐步走出低谷,迎来缓慢修复。政策层面,年初十部委联合发文促销费扩内需,其中促进汽车消费成为政策发力的重中之重。

      落脚到A 股市场,当前汽车板块估值处于历史低位,且机构持仓水平与行业预期均再次回到底部,随着年末销量的改善,预计板块有望迎来温和的估值修复行情,其中受益自主品牌崛起的强势厂商未来业绩弹性将更为显著。

      相关上市公司:长城汽车(601633)

      2、韩国将对加密货币征收资本利得税 区块链加速落地据新浪网,韩国政府正准备采取法律手段,对出售加密资产所得的资本收益征税。针对数字资产交易的专门立法预计将在2020 年的税收季节出台。

      一旦法律要求对资本收益征税,韩国民众可能不得不提供加密货币交易的详细历史,这也意味着匿名交易的终结。从技术层面来看,区块链有望应用于数字货币的产生、流通、清点核对及消亡全过程登记,建立集中/分布相对均衡的簿记登记  中心。

      落脚到A 股市场,区块链正得到越来越多的官方认可,应用落地有望加速,行业前景乐观。中长期来看,区块链行业中涉及数字货币、数字产权,包括供应链金融、版权交易和数字身份(身份信息、生物基因特征等)等细分领域发展更加迅速。

      相关上市公司:科达股份(600986)

      3、国网重磅文件出台 电力物联网喜迎大礼包

      从国家电网有限公司获悉,备受业界关注的《泛在电力物联网2020 年重点建设任务大纲》日前已经下发。文件显示,2020 年将是泛在电力物联网建设“三年攻坚”的突破年,对如期完成“初步建设泛在电力物联网”的目标至关重要。

      根据国家电网2019 年10 月份发布的《泛在电力物联网白皮书2019》,未来五年将是我国泛在电力物联网建设的集中建设期。目前,国家电网正加大改革,并于近期密集推介了12个重点混改项目,其战略重点——泛在电力物联网的建设也在加速。

      落脚到A 股市场,泛在电力物联网的建设将对产业链形成明显的需求拉动,从受益节奏来看,首先是具备泛在整体解决方案综合实力的企业,其次是传感监测及信息化等二次设备企业,最后为聚焦泛在平台建设与应用场景的相关企业。

      相关上市公司:远光软件(002063)

      4、11 月经济金融数据均有所回暖 周期股获得提振据央行官网,11 月新增人民币贷款1.39 万亿元,高于市场预期1.2 万亿元;11 月社会融资规模增量为1.75 万亿元人民币,高于市场预期1.5 万亿元,比上年同期多1505 亿元;当月末广义货币供应量(M2)同比增长8.2%,市场预期8.4%。

      展望后市,在全球经济普遍回落、各国开启降息潮,以及中国经济下行压力较大的情况下,短期仍需留意货币政策实际取向有无超预期可能,16 日能否再降MLF 利率是重要的观察点,中长期看货币政策偏宽松的趋势不变。

      具体到A 股上,由于短期宏观经济、金融数据双双回暖,在逆周期政策落地的加持下,传统的春季躁动行情有望回归,相关建材、钢铁、煤炭等周期概念获得提振。

      相关上市公司:北新路桥(002307)

      【两融策略】

      十二月首选行业:银行、地产、建材。其中银行的支撑因素在于:盈利能力持续改善中,4 季度有望继续加速释放;估值仅0.77 倍PB,处于2010 年来的估值低位;商业银行整体资产质量稳健,净息差基本仍在上行通道中。地产的支撑因素在于:地产销售转正,行业盈利能力有望触底回升;估值低位,PB 和PE 估值均在2010 年来的1%左右;长效机制建立,政策稳定,再收紧的概率不大。建材的支撑因素在于:近年来行业快速增长,近期仍现边际改善;估值仍处低位,PB 估值处于2010 年来的11%分位;近期细分行业景气度显著快速提升。

      【风险提示】

      宏观经济大幅不达预期,融资融券政策发生重大变化,大盘发生大幅异常波动。