沥青日报：成本支撑及需求预期 现货情绪好转带来价格弱稳

　　观点概述：

    　　昨天现货市场基本维持稳定，华南部分小幅下行。昨天百川公布的本周库存数据显示，上游炼厂库存环比下降3%，开工率环比下降4%，社会库存环比下降4%，显示上下游开始主动去库。沥青当下正处供需两弱格局，上游生产利润不理想，供应端难以维持旺盛生产，甚至后期将呈现下滑走势。现实需求偏弱，带来现货价格难有表现，总体基差或呈现偏弱状态；但需求预期依然有环比改善的可能，一方面是后期冬储需求的启动，另一方面是后期国内宏观氛围转暖预期带来的需求改善预期，尤其是基建加大投入的预期增加。供需两弱的格局下，只要需求端没有超预期的进一步示弱，则供应端的减量预期对沥青的价格支撑将更为明显，但受制于偏弱的现实需求，且随着期价上涨，仓单开始增加，说明市场上货源依然充足，预计期价上涨将一波三折，不追涨。

    　　策略建议及分析：

    　　建议：中性偏多

    　　风险：马瑞原油供应量大幅释放；国际油价持续大幅回调等。