甲醇周报:月差变化暗示逻辑变化

类别:金融工程 机构:紫金天风期货股份有限公司 研究员:蒋东义 日期:2019-12-12

今年外盘装置开工属于历年同期最高水平,整体开工明显高于去年。今年全年预计增加供应超500万吨,而其中7成以上销往中国。目前开工水平高于去年6%,供应压力不减。

    据了解,港口已于12月7日解封。船舶将陆续靠港卸货。去库态势将明显转差。

    市场价格反弹的时间与永安空单减仓的时机完全一致。其净头寸变化依然值得关注。

    15月差的重新走软,标志着基于安全边际和交割逻辑的第一轮月差修正或已结束。

    观点及策略建议:短期预计甲醇价格将出现宽幅震荡,7、8月底的山东甲醇生产利润可作为重要的底部支撑。

    风险提示:宏观放水,原油突破,能化品种整体风险偏好提升等因素可能导致价格转而向上。