贵金属日报：市场静待明日议息会议

　　受基本面保持不变的影响，金银近期一直处于低位盘整的状态，目前市场静待明日美联储议息会议，希望能从政策声明中获得此后美联储货币政策的方向。ETF 持仓方面，SPDR 黄金ETF 持仓减少了0.3 吨，为885.93 吨；SLV 白银ETF 持仓保持11371.61吨。降息方面，据CME“美联储观察”，美联储12 月维持当前利率的概率降至97.8%；到明年1 月维持当前利率概率为91.4%，降息25 个基点的概率为6.5%，加息25 个基点的概率为2.1%。虽然12 月维持当年利率的概率小幅小心，但明日美联储维持原有利率不变几乎已经板上钉钉。

    　　事件方面，美国总统特朗普在众议院弹劾程序中面临滥用职权的指控，另一条弹劾条款是特朗普阻挠国会。美国众议院司法委员会表示将在北京时间周四早上召开会议考虑弹劾条款，在北京时间周四晚间再次召开会议。谨防结果对金银短线产生一定的影响。

    　　贸易方面，美国、加拿大和墨西哥的贸易谈判代表于当地时间周二在墨西哥城举行的活动上签署了经修订的美墨加协定，为三国立法机关批准该协议铺平了道路。美国众议院计划下周对美墨加自由贸易协定进行表决，众议院议长南希·佩洛西告诉民主党议员，贸易协定经修改后满足了她的要求。若协议最终签订的话，有利于短期缓解市场对贸易的担忧，会引发避险情绪回落，不利于金银价格。在美联储降息预期较低的情况下，避险是能够支撑金银的最重要因素。目前，市场认为贸易政策将是美国经济面临的最大风险。9 日公布的美国全国商业经济协会调查结果显示，经济学家认为今明两年美国经济增速或将分别放缓至2.3%和1.8%，低于去年的2.9%。虽然美国经济有望在明年持续扩张但增速放缓，今明两年第四季度实际国内生产总值同比增幅预测中值分别为2.1%和1.9%，低于去年同期的2.5%。

    　　今日，美国将公布11 月季调后CPI 月率。此前公布的未季调CPI 年率超预期，刷新3 月以来新高，但核心CPI 年率不及预期。通膨数据能否回升亦将影响美联储此后货币政策的走向。此外，明日凌晨的美联储议息会议或将给市场带来较大的影响。虽然预计最终结果将与预期的保持原有利率不变相一致，但市场目前更关注的是政策声明是否会有更多关于降息或加息的线索。若并未提及相关信息的话，预计将继续保持震荡概率较大。

    　　分析逻辑

    　　避险情绪持续回落；美联储降息预期较低；美元与美股相对较强，均令金银承压较大。

    　　从目前看，基本面整体偏空。注意下方支撑以及避险情绪是否回升。

    　　市场关注

    　　1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）；2. 美国经济数据、美联储官员讲话等；

    　　今日观点

    　　维持区间盘整，关注数据以及美联储议息会议对金银价格的影响。