长川科技(300604):并购增厚业绩 收入向上拐点将至

类别:创业板 机构:网信证券有限责任公司 研究员:刘非 日期:2019-12-11

  投资看点:

      国内领先的集成电路测试设备企业

      收购STI 并表,进一步提升盈利能力

      国内集成电路产业空间可观,公司发展前景可期

    三季度收入及毛利率企稳回升,并表STI 后有望进一步增厚利润

      财务预测与评级:

      公司2019 至2021 年预期EPS 分别为0.06 元,0.34元,0.54 元。综合考虑公司未来的利润增长、所处行业市场扩容以及市场整体估值水平,给予推荐评级。

      风险提示:

      公司收购STI 产生近2.70 亿元商誉,未来如果STI盈利不及预期,将面临商誉减值风险;

      公司并购STI 之后并购整合效果不及预期;

      下游晶圆生产及IC 测封企业产能扩张不及预期;

    公司探针台产品市场拓展不及预期;