股指期货早报:12月关税计划或延期

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员: 日期:2019-12-11

[市场表现]

    周三,上证指数收涨0.1%报2917.32 点,日线7 连阳;深证成指涨0.4%报9915.87 点;创业板指涨0.75%报1734.02 点,收盘价为4 月9 日以来新高;两市成交4666 亿元,截至周一,A 股融资融券余额为9759.74 亿元,较前一交易日的9723.45 亿元增加36.29 亿元。

    外资方面,北向资金全天净流入29.54 亿元,连续19 日净流入,创近两年以来最长净买入纪录。

    [行情分析]

    昨日三大股指低开,维持弱势震荡,接近午盘时开始反弹直至收盘。昨日统计局公布,11 月CPI 同比上涨4.5%,高于预期4.3%,其中猪肉价格上涨110.2%,影响CPI 上涨约2.64 个百分点。更高频的数据可以看到,上周(12 月2-8 日)猪肉价格比前一周上涨4.5%,但比11 月的数据还是有所下降,“猪通胀”和货币政策的纠结或许或贯穿2020 年上半年,市场对此“纠结”已经有所定价,短期内对股指的影响或比较小。11 月的社融和新增人民币贷款小幅高于预期,前期央行宽信用的政策略有成效,但居民的中长期贷款反弹至4689亿的较高水平,显示房地产的政策略有放松。外围方面,据彭博,中美贸易谈判代表计划推迟12 月加征关税的计划,市场预期达成第一阶段临时性协议的预期相对较多。

    流动性方面,央行昨日不开展逆回购操作,也无逆回购到期。资金利率下行,R007 上行0.3 个BP,隔夜Shibor 利率下行14.7 个BP,预计短期内资金面中性偏松。

    股指期货席位持仓方面,IF 合约前20 席位净持仓为-4,707 手,较前一交易日增加了86 手;IH 合约前20 席位净持仓为-3,850 手,较前一交易日增加了268 手;IC 合约前20席位净持仓为-11749 手,较前一交易日减少了410 手。整体来看,期指前20 席位净持仓累计减少了56 手。

    [操作建议]

    沪指上方继续受到120 均线的压制,但下方空间也不大,近日外资连续19 日流入,支撑股指底部区域,短期的风险点主要在于12 月15 日是否会加关税,目前来看延期的可能性比较大。操作上,建议前期IF1912 多单继续持有,止损点3870,无单者观望。