计算机行业周报：调整乐观信号！

首先，大家好奇计算机行业近期走势平淡较多，我们从预警信号、原因、乐观信号来解释。

    1）预警信号：”上市公司行为“和”计算机风险偏好“持续下降：一个原因是上市公司减持和增发信号。这两个半月中，计算机A 股上市公司已完成减持如下，合计117 项。拟减持145 项合计66 家计算机公司。还有拟增发：4 家计算机行业较高关注公司公告拟增发。

    2）调整原因：可能是动量的负贡献。在两周前，出现了”动量的负反馈“。即上述量化工具从价值因子切换为动量因子的转变，已经短期相对极致（PE 高、2020 年预期也高）。

    当动量因子开始负反馈后，即出现所有领军公司的调整。3）乐观信号：2020 年乐观信号增加了！来自利润增速和PE。

    其次，更新虹软科技基本面和乐观信号！最新基本面更新。1）壁垒之一是来自底层算法，对客户有议价权，产业事实也已经验证。2）壁垒至二是数据。熟悉AI 的投资者知道，数据和算力决定算法的效果。我们预计虹软科技具备图像增值业务的训练数据和标注数据的源头。3）管理层风格倾向于技术与市场兼具，运营层群策群力，是较好管理方式。创始人重技术（技术储备多）、重亲和。4）预计公司的技术能力可以全行业覆盖并且商业落地。

    商业落地的思路是找市场规模大的市场、有优势的行业。产品能够满足技术的快速迭代、功耗小、成本低。 5）推测未来虹软的三大发展方向：手机上的延伸、汽车、泛IoT。