能源化工策略日报：短期主力移仓和交割逻辑主导行情 板块强弱仍分化

板块逻辑：

    近期化工品主力开始移仓，导致远近价差出现分化，单边强弱分化也仍存，背后的逻辑仍是现货库存和01 交割问题，也就是预期与现实之间的矛盾，不过长期供需压力并没有明显改变，因此我们认为部分低库存品种短期反弹仍偏谨慎，关注主力移仓情况，最终会回到中长期供应压力上来，空头建议择机布局05 合约。

    单边策略：中期偏弱观点不变，临近交割，01 合约受基差、主力移仓和交割逻辑影响增大，空头可考虑布局05 合约

    1-5 跨期策略：前期部分正套头寸离场，近期正套关注沥青、EG、UR。

    对冲策略：L01-V01 缩窄，L05-P05 扩大

    风险提示：环保超预期趋严、供应压力不断延后、宏观利好超预期