民生计算机周报：看好高景气细分 关注自主可控持续演进

本周随笔·产品升级+国产替代，中间件发展前景广阔

    中间件迎来产品升级和国产替代两方面机遇。1）产品升级：软件基础平台（中间件）逐渐向两个方向延伸：一是在技术层面将云计算和大数据相关的软件产品进行有机融合，二是在业务层面在金融、电信、能源和政务等各行业进行定制化开发及实施服务、行业应用软件开发等新的方向。2）国产替代：目前国内中间件领域仍由在IBM、Oracle 主导，两大国外厂商合计占据51.1%的市场份额，国产厂商仍有差距。自主可控战略下，大量党政军以及企业的办公软件、硬件替换带来较大的需求，未来国内厂商有望不断扩大自身份额。

    在产品升级、自主可控等利好之下，我国中间件行业稳步发展，市场规模不断扩大。2018 年中国软件基础平台行业市场规模达65.0 亿元，同比增长9.6%，预计2019 年市场规模将达到72.4 亿元，增速有望达到11.4%。

    本周观点

    整体观点：1）自主可控持续演进，重点领域有望受益。本周中国软件将旗下操作系统公司进行整合并统一规划发展，中国长城拟收购轨道交通研究院，向工业自主可控领域延伸。我们认为，自主可控已成为国家重要战略，国产替代进程有望不断加速，看好未来三年自主可控领域景气度，芯片、操作系统、中间件、数据库等领域的核心企业有望重点受益。2）持续看好高景气细分。目前云计算、医疗IT 行业以及自主可控正处于高景气周期，发展确定性强，我们持续看好行业的长期增长，推荐关注行业内的龙头公司。同时建议关注政策大力扶持、5G等技术变革下有望受益的细分领域：智能驾驶等。3）对于应急平台的市场，我们认为未来成长空间极为广阔，看好公共安全领域的龙头企业辰安科技。

    自主可控：中国软件、中国长城、太极股份

    云计算：浪潮信息、用友网络、石基信息、宝信软件

    医疗IT：久远银海、卫宁健康、创业慧康

    信息安全：启明星辰、迪普科技、深信服、绿盟科技

    车联网：四维图新、中科创达

    金融IT：恒生电子、长亮科技、神州信息

    公共安全行业：辰安科技

    本周市场表现：计算机板块上涨3.31%

    本周计算机板块上涨3.31%，同期沪深300 上涨1.93%，TMT 其他三大板块中，传媒上涨3.83%，电子元器件上涨6.31%，通信上涨3.54%，创业板指数上涨3.72%。估值方面，计算机板块整体PE（整体法）为49 倍，其中计算机硬件为41 倍，计算机软件为61 倍，计算机服务为35 倍。

    风险提示

    政策落地不及预期、业务发展不及预期。