晨会纪要

类别:晨报 机构:兴业证券股份有限公司 研究员: 日期:2019-12-09

要买周期吗?——A 股策略周报(兴证策略王德伦团队)

    2019 年1 月1 日,“旺春行情”,全市场第一个坚定看多,推荐券商/成长等“四大金刚”,2 月《旺春行情会超市场预期》。3 月核心资产独立牛市,4 月长牛正在孕育期。6 月开放的红利,前瞻性预判金融大开放,7 月更新大创新50/100 组合,看好5G、消费电子方向。9 月挺进大别山,推荐金融地产周期龙头高股息、低估值资产。

    近期市场情绪有所回暖,外资大幅度流入,我们在年度策略《拥抱权益时代》重点推荐以5G 链条泛化纵深化、新能源汽车链条为代表的大创新方向表现优异。虽有中央经济工作会议召开在即、专项债提前发放、稳增长预期强化、新能源汽车产业规划出台等主观积极因素,但外部政经环境不确定性、岁末年初考核结算等客观事实,市场仍以蓄力为主、布局2020 的结构性机会为主。主要把握三条主线。1)以周期为代表的稳增长预期发酵、低估值方向,布局周期股中的核心资产。2)以5G 链条从硬件到应用的泛化和纵深化、新能源汽车等大创新方向。3)金融地产龙头、公共事业、公路等高股息也是核心资产中的重要分支。

    2020 年经济怎么看,周期能不能买,成为近期市场关注焦点。

    宏观稳、微观活、社会政策要托底——政治局会议解读事件:2019 年12 月6 日,中共中央政治局召开会议,分析研究2020年经济工作,研究部署党风廉政建设和反腐败工作。

    会议重视国内外风险挑战上升,强调集中精力办好自己的事。

    会议纪要开篇就正视“今年以来面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面”但仍取得了相当的成绩:“十三五”规划主要指标进度符合预期,全面建成小康社会取得了新的重大进展;

    “他强自他强,清风拂山岗”:会议强调未来要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。

    “他强自他强,清风拂山岗”:会议强调未来要坚持用辩证思维看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力,集中精力办好自己的事。

    宏观稳、微观活、社会政策要托底:运用好逆周期调节工具。

    政治局会议确立了“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架”。