贵金属周报

类别:金融工程 机构:一德期货有限公司 研究员:张晨/王莹 日期:2019-12-09

  1.本周,美国10年期国债收益率探底回升,实际利率小幅回落,长短利差显著走强,金银冲高回落,纽约金录得0.40%周跌幅、纽约银大跌2.81%。但因美国相对欧英日息差均现回落,美元指数收跌。

      2.本周行情受中美贸易谈判影响出现宽幅震荡,而周五晚间的11月非农数据因制造业分项新增人数大幅增加,从而令总体新增显著好于市场预期,金银承压破位,白银再创本轮调整新低。

      3.资金面上,ETF持仓显示资金再度流出贵金属,CFTC持仓显示黄金投机多头较白银异常顽强,支撑金银比价走高。

      4.后市展望:在美联储年内暂停降息以及通胀前景稳定的情况下,实际利率阶段性触底回升以及强势美元将对短期贵金属上行构成压力;但鉴于全球经济增速放缓预期仍未改变,贵金属中线支撑犹在。

      技术上,目前盘面再度跌穿所有短期均线,仍有向下惯性。策略上,中线左侧交易可参考纽约金1420-1450一线分批买入,右侧交易可参考纽约金站稳1480一线再做买入;周内沪银4183空单入场,内盘未触及止损位(外盘17.37止损位于欧市早盘时段触及,内盘已休市)暂时持有。鉴于目前贸易谈判仍无实质进展,临近12月15日征税时点,不确定性或将随时推升市场避险情绪,空单可逢低逐步减仓锁定利润。