能源化工策略日报:原油持续反弹 交割支撑边际减弱 板块强弱分化仍存

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:胡佳鹏/桂晨曦/李青/黄谦 日期:2019-12-06

板块逻辑:

    夜盘原油继续反弹,近期关注OPEC 会议成果,短期对化工品支撑仍存,短期板块内强弱分化仍存,仍是近期 01 合约基差回归和主力移仓问题,而库存水平品种间存在较大差异,另外就是预期与现实之间的矛盾,导致强弱出现分化,不过长期供需压力并没有明显改变,因此我们认为短期反弹仍偏谨慎,最终会回到中长期供应压力上来,空头01 合约谨慎,建议布局05 合约。

    单边策略:中期偏弱观点不变,临近交割,01 合约受基差、主力移仓和交割逻辑影响增大,空头可考虑布局05 合约

    1-5 跨期策略:前期部分正套头寸离场,近期正套关注沥青、MA、EG、UR。

    对冲策略:L01-V01 缩窄,L05-P05 扩大

    风险提示:环保超预期趋严、供应压力不断延后、宏观利好超预期