饲料养殖周报:鸡蛋进入节前消费旺季 短线偏多参与

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:李伟/沈秋怡 日期:2019-12-06

投资策略建议:

    豆粕:市场对中美签订贸易协定持乐观态度,提振美豆价格上涨,不过南美大豆丰产压力,将制约美豆上方空间。国内盘面榨利良好,油厂积极开机,但沿海豆粕库存紧张局面缓解尚需时间,下游生猪和母猪存栏持续回升,且元旦、春节前备货高峰临近,油厂仍有挺价意愿,长线维持偏多判断。但中美和谈预期和进口大豆到港增加,将给近月合约带来一定压力。

    玉米:东北地区新一轮雨雪天气,潮粮保存不宜,农户惜售情绪松动,供应逐渐增加,山东河北等地玉米收购价持续下跌。12 月初国储开启收购,对缓解农户集中售粮压力有一定帮助。深加工企业利润好转,企业库存偏低,企业采购需求有提升可能。短线玉米延续低位震荡,长线偏多参与05 合约。

    鸡蛋:猪肉价格在经过持续下跌后跌幅收窄,春节前可能重返上涨趋势,对鸡蛋的利空影响也将消退。鸡蛋进入春节前消费旺季,且由于猪价高企,鸡蛋对猪肉存在替代效应明显,春节前有一波反弹空间。鸡蛋05 尝试短多参与,目标位4400 一线。

    期权投资策略:

    场内期权隐含波动率偏低,买入持有玉米05 合约看涨期权。

    下周关注:

    1.中美贸易谈判

    2.美国、南美产区天气。