非银金融业:政策红利延续 推荐龙头券商

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:刘欣琦/高超/严哲铭 日期:2019-12-06

1.【非银一周观点】:政策红利延续,推荐龙头券商

    本周证监会在答复政协关于《关于做强做优做大打造航母级头部券商,构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》议案中提出六大举措,从答复内容来看,未来政策红利有望超预期。 六大举措之中大超预期的地方主要有三个。其一,“依法盘活客户存量资产”等政策方向,预计未来证券行业有望迎来更多业务松绑,ROE的提升有望超预期;其二,提出“鼓励市场化并购重组,支持行业做优做强”,预计未来行业市场集中度有望进一步提升;其三,提出“支持证券公司优化激励约束机制”,预计未来证券公司员工持股约束有望松绑,解决优秀员工长期激励不足的问题。

    基于此,我们认为行业政策空间已经打开,建议增持未来受益明显的低估值龙头券商。

    对于保险股,阶段性我们依然建议关注开门红这一催化;长期推荐标的依然为中国平安。

    综上,我们推荐标的如下:券商板块:中金公司/中信证券/海通证券/华泰证券;保险板块:中国平安/新华保险/中国太保。"