纸浆早报

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员: 日期:2019-12-06

  近日盘面在4400元/吨一线震荡调整,市场普遍担忧是否还有下行空间。我们认为,随着交割月的临近,交割逻辑再度占据上风,期现回归是主要驱动,按目前基差估算,期现回归逻辑还有一定下行空间,考虑到现阶段现货疲势,买交割弱于卖交割,完全释放矛盾还需给定一些买交割利润,也就是基差有负转正。对于短期盘面,在期现回归压力叠加市场情绪,整体维持弱势,但考虑现货绝对水平及船货的相对价格,继续深跌空间亦有限,操作上建议空单可以考虑逐步获利止盈,5月抄底还需耐心+谨慎,除去所谓的超跌反弹,实则看不到上行驱动。