非银一周观点：政策红利延续 推荐龙头券商

下周推荐：券商板块：中金公司/中信证券/海通证券/华泰证券；保险板块：中国平安/新华保险/中国太保。

    风险提示：市场大幅下跌。

    本周重要数据：

    1.本周日均股基成交额为4015亿元（上周4436亿元）；截止本周末，2019年两市日均股基成交额5584亿元，同比上升32.8%。

    2.投行业务：截至2019年11月29日，IPO、定增和配股承销规模分别为2027亿元、5728亿元、134亿元，股权融资规模同比下降4%；企业债、公司债和可转债融资规模分别3033亿元、22228亿元和2396亿元，核心债券融资规模同比上升61%。

    3.融资融券：截至2019年11月28日，融资融券余额9660亿（2019年10月31日9666亿），其中融资余额9525亿元，融券余额135亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.15%。

    4.股权质押：截至2019年11月29日，全年累计新增质押股票参考市值规模为15766亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为7133亿元，占比45.2%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值（参考市值）达到67546亿元，其中券商未解押股票总市值达到32603亿元，占比为48.3%。