PTA、乙二醇日报

类别:金融工程 机构:国金期货有限责任公司 研究员:何宁 日期:2019-12-06

PTA:上周整体开工率将有所回升,现货供应压力加大;上周聚酯开工率小幅回落,聚酯库存再度回升;周初产销回暖后转弱,但聚酯需求端仍不乐观,桐昆、新凤鸣陆续公布了减产计划;终端的胚布库存小幅回升,处于高位;美国原油库存大减及欧佩克+有望延长减产时间,原油大涨,PX成本端支撑尚可。PTA整体加工费进一步收窄(500元/吨附近),仍需关注加工利润下滑下,大厂策略;后续仍有较多新增产能,整体基本面仍偏弱。

    乙二醇:(1)周中港口库存再度回升,目前港口库存已降至近年低位(2)本周初部分煤制装置及油制装置停车,国内乙二醇开工率有所回落,港口货源本周陆续卸货;下游聚酯加权利润一般,开工率小幅回落;周初产销尚可,聚酯库存小幅回升,目前下游需求仍不乐观(3)原油隔夜反弹,成本端支撑有所走强(4)目前乙二醇后续仍有新投装置压力,后续偏弱震荡(恒力装置预计12.20试车,荣信40万吨装置计划近期试车)

    策略建议

    PTA:单边观望;逢高偏空

    乙二醇:反弹偏空