沪铝早报:消费淡季去库降速 铝价承压震荡下行

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员: 日期:2019-12-06

  供给方面:投产和复产稳步推进,年内释放仍然可观;成本端:氧化铝低迷动力煤震荡,行业利润维持高位。升贴水方面:现货升水略有下降,LME维持升水结构;库存方面:LME库存增至127万吨,上期所降低2.5万吨至24.58万吨,社会库降1.2万吨至67.4万吨。

      中美贸易谈判预期再度反转,市场情绪有所恶化。就供需而言,消费进入淡季,且电解铝自身供应压力预期仍在,铝价震荡偏弱运行。现阶段而言,电解铝依旧维持着强现实与弱预期的博弈,近强远弱格局难以打破,除非宏观方面有重大利好,否则投复产预期及消费淡季将主导下行方向。操作上建议偏空思路对待。