晨会纪要

　　周四沪市两市震荡小幅回升，受外围市场消息影响，前市股指跳空高开就呈现震荡盘升走势，股指全天在前一天收盘指数上方运行，盘中科技股继续维持强势并有效带动了市场做多力量，中小创指整体表现明显优于主板。盘中智能音箱、无线耳机和电子元器件板块表现活跃涨幅居前，黄金、种业和猪肉板块出现调整。最终沪深两市收盘均有所上涨，全天两市成交量4200 亿明显增加，市场活跃度整体有所提升。

    　　综合分析，中央政治工作会议临近，市场多空表现依然谨慎。特朗普的言行主导了全球的资本市场，美国再次对全球展开新一轮的加征关税，贸易战开始逐步向汇率货币战争演变，市场担忧情绪急速上升，避险品种有所活跃，全球股指出现剧烈震荡。A 股在MSCI 扩容结束后市场做多力量明显减弱，白马蓝筹补跌热点板块频繁切换，新股上市首日破发，市场整体赢利效应下降，投资者参与意愿明显减弱，成交量也持续萎缩至年内较低水平，虽然周四股指有所回升，但依然处于震荡整理的范畴之内。中美经贸高级别磋商确认部分文本的技术性磋商基本完成，两国贸易摩擦进入短暂缓和期，但特朗普的言论再次对美中贸易和12 月15 日的关税截止期带来很大的不确定性。全球经济出现减速风险，美国和欧盟重启国债回购释放流动性，多国降息缓冲经济下滑，全球新一轮量化宽松周期开启，英国再次大选临近目前保守党民意遥遥领先，美国四面出击重祭关税大棒，市场避险需求回升风险偏好有所下降。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位，IPO 常态化发行科创板审核加速，但产业资本不断减持离场，高层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市，以平衡资本市场的供需矛盾，最终成效仍有待市场检验。从技术面分析，10 月股指一度小幅回升，同样由于成交量快速放大多方能量有所释放，股指再现震荡调整走势；11 月中旬股指直接跳空低开低走并留下跳空缺口短期头部基本成立；上周末沪指跌破年线，本周股指上半周震荡徘徊，成交量持续萎缩引发了周四的技术性反弹，股指重新收复年线和短期均线，但依然受制于多空分界岭的技术反压，相比较深市表现依然略强，未来成交量能否有效跟上将决定短期股指的反弹高度，预期短期股指延续宽幅整理，把握节奏控仓精选个股操作。