2020年中国经济展望

受累于中美贸易摩擦升温、制造业活动放缓以及工业企业盈利恶化，2019 年年初以来中国经济增长持续放缓。官方数据显示位列世界第2 大经济体的中国2019 年前3 季经济增长6.2% ，较2018 年同期6.7%的增速回落

    展望未来，有见于中美贸易摩擦仍持续、工业产出增速疲弱，以及房地产调控措施仍偏紧，我们相信2020 年中国经济增长或继续放缓。整体上我们预期2020 年中国GDP 增长5.9%，略低于2019 年6.1%的预估增速

    货币政策方面，我们预期人民银行在2020 年将继续维持中性偏松的货币政策以稳定经济增长。我们预计2020 年年底1 年期与5 年期LPR 的利率水平分别跌至3.80%及4.70%。2020 年底大型存款类金融机构的RRR 料跌至12.0%，而中小型金融机构的RRR 料跌至10.0%

    我们预期2020 年中央政府将采用更为积极的财政政策来稳定增长，政策措施主要集中于减税降费、出台鼓励消费的政策以及加速基建投资方面。我们预期2020 年政府会再录得小幅财政赤字，约占国内生产总值4.0%