纸浆早评

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员: 日期:2019-12-05

  总结

      纸浆继续弱势运行,上行动力不足。10 月全球库存继续下降,但库存量同比增加20%,仍处高位。

      国内库存方面,山东地区库存量105 万吨,环比下滑4%;常熟地区库存65 万吨,环比下滑23%。从总量来看,下降幅度有限。需求淡季来临,下游造纸企业盈利好转,纸价上涨,纸厂维持低库存,备货意愿不强。总体来看,现货需求偏弱,期货盘面交货的压力较大,主力合约正在移仓换月,交割压力也从01 合约向05 合约传导。纸浆上行压力较大,预计延续弱势运行。

      操作建议:观望为主。