轻工行业周报:12月国废价格或将维持“小涨、多次”趋势

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:平海庆/杨晶晶 日期:2019-12-02

11 月国废价格继续呈现上升趋势,预计“小涨、多次”趋势或持续至年底。根据卓创资讯,自11 月份以来,国废市场继续呈现上升趋势,各地区纸厂均出现不同幅度的价格上调,上调价格基本在30-50 元/吨左右,主要原因在于部分纸厂库存偏低,原纸出货量情况较好,导致废纸需求量增加,使得国废市场价格得到有利支撑。

    临近12 月份,国废市场上涨倾向仍然存在,但是价格上升空间有限。根据11 月28 日的国废价格数据,华北、华中、华东、华南等地共有33 家纸厂变动国废回收价格,其中绝大多数都是以上调为主,涨幅为20-60 元/吨。预计未来在原纸价格不出现大幅上涨的情况下,废纸价格整体上升空间十分有限,12 月废纸价格仍存上涨机会,但纸厂受成本压力,预计继续保持“小幅、多次”的涨价频率。

    投资建议:家具板块,在前期地产边际数据回暖的支撑下,预期四季度业绩企稳回升。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块,我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力,建议关注晨光文具、齐心集团。

    市场回顾

    本周,上证综指下跌0.46%,报收2871.98 点,SW 轻工制造指数下跌1.37%,在申万28 个一级行业中排名第25。

    分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:家具(-0.34%)、造纸(-0.99%)、珠宝首饰(-1.12%)、包装印刷(-2.09%)、文娱用品(-2.93%)、其他轻工制造(-11.07%)。

    行业动态

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    风险提示

    宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。