玻璃策略周报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员: 日期:2019-11-26

上周玻璃期货整体呈现震荡偏弱走势,FG2001 周五晚收于 1479 元/吨,环比上周下跌20 元/吨。玻璃现货市场出现区域分化:北方地区成交一般,厂家出库价格有所调整,普遍下调 60 元/吨;华东、华南和华中地区成交较好,基本做到产销平衡,部分厂家报价上涨;东北、西北和部分华北地区成交减缓,加工企业订单环比减弱,贸易商以清理库存为主.本周没有新建生产线点火,也没有冷修停产生产线;前期点火的广西北海信义 1100 吨生产线计划下月中旬引板;福莱特嘉兴二线 600 吨计划下周放水冷修,本周五已经停止投料。

    供给上看,本周各地区没有产能变化,沙河地区后期停工可能性较小,后续供给压力不大;华东福莱特嘉兴二线 600 吨计划下周冷修,对华东产能有影响。需求方面,华北地区需求季节性下调,因北方天气转冷而导致的下游赶工情形也有所减弱,同时也由于前期华北地区涨价幅度过大,与周边市场的竞争能力下降;华东、华南和华中地区下游加工企业订单稳定,需求维持较好的态势。库存方面,华北地区生产企业出库一般,贸易商也主要以清理库存回笼资金为主,整体库存与去年同比依旧处于高位。玻璃加工利润有所回落,环比下降 60元/吨,但仍处在历史高位。综上,随着旺季接近尾声,沙河供需整体较弱,但华中、华东和华南地区供需较平衡,期现升贴水从 8%修复至 4%,修复空间变小,同时也关注资金面对盘面的支撑,预计下周盘面整体震荡。