联讯通信周观点:5G手机出货量快速增长 云计算巨头资本开支回暖

类别:行业 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:李仁波 日期:2019-11-25

本周回顾

    11.18–11.22,本周沪深 300 指数下跌0.70%,申万通信指数上涨0.61%,跑赢沪深 300 指数1.31 个百分点。本周通信板块整体表现较好,通信4 个细分领域表现如下:通信配套服务(2.05%)、终端设备(1.13%)、通信运营(0.47%)、通信传输设备(0.09%)。通信板块过去一周涨幅居前5 位的个股:ST 九有(23.26%)、东信和平(15.52%)、ST 信通(13.01%)、ST 北讯(12.58%)、永鼎股份(11.45 %);过去一周跌幅前5 位的个股:德生科技(-11.14 %)、平治信息(-9.06 %)、大富科技(-7.43 %)、天喻信息(-7.16 %)、富通鑫茂(-5.98%)。

    重要新闻与公告

    上周重要新闻主要有:我国5G 手机10 月出货量249.4 万部 环比增长401.8%;中兴、深度等合推的UOS 统一操作系统界面曝光:支持华为海思;SA:2025 年蜂窝物联网设备出货量将达3.5 亿;1-10 月我国电信业务收入10973 亿元 同比增长0.2%;中国移动NB- IoT 一体化皮基站集采:京信通信、中移物联网等中标;终于不再死磕毫米波:FCC 计划明年公开拍卖C-Band 频谱;高通称2021 年5G 手机出货量达4.5 亿部:明年苹果也推5G 新品;联通电信加速5G 共建共享:或将扩展到2.1GHz 频段;5G 和数据中心推动高端FPGA 芯片市场需求显著增加,等。

    上周重要公司公告主要有:初灵信息:关于公司签署框架协议的公告;科创新源:关于签署股权收购框架协议的公告;天喻信息:关于控股股东减持股份的预披露公告;神宇股份:实际控制人及其一致行动人减持计划预披露的公告;通宇通讯:关于获得政府补助资金的公告;春兴精工:关于控股股东,实际控制人提前终止股份减持计划的公告; 中通国脉:股东及董监高减持股份计划公告;科信技术:关于大股东减持股份计划的预披露公告;大富科技:关于子公司大凌实业停产歇业的公告,等

    投资建议

    我们认为5G 的运营商集采还未大规模开始,在实验建网阶段部分5G产业链业绩或将低于市场预期。三季报发布完毕,到年报发布前处于真空期,同时,部分科技股年内涨幅可观,部分投资者在年内有兑现业绩的可能。建议投资者注意风险。

    我们建议关注两大主线:1、随着5G 建设的启动,部分产业链提前受益,基站产业链相关个股有望持续高景气,建议关注中兴通讯、中国联通;2、受北美云计算巨头的资本开支回暖,云计算产业有望迎来高景气,我们建议关注光模块企业光迅科技、中际旭创

    风险提示

    5G 产业进展不及预期;明年运营商资本开支不及预期;全球贸易争端升级。