FICC日报

类别:债券 机构:兴业经济研究咨询股份有限公司 研究员:蒋冬英/宋天鸽/张峻滔 日期:2019-11-22

宏观、货币市场与流动性

    宏观经济

    银保监会:近日,银保监会就《信用保险和保证保险业务监管办法(征求意见稿)》向业内征求意见。其中,在经营范围上,规定保险公司不得承保以下融资业务:一是非公开发行以及公开发行的主体信用评级及债项评级均在AA+以下的债券业务(专营性保险公司除外);二是债权转让业务(银行作为被保险人的保理业务除外);三是资产证券化业务;四是金融衍生产品的业务;五是保险公司的控股股东、实际控制人、子公司以及其他关联方的资金融入业务。

    国务院:11月20日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,听取个人所得税改革情况汇报,确定有关税收优惠政策减轻纳税人负担;部署深化医药卫生体制改革,进一步推进药品集中采购使用。

    央行:11月LPR报价出炉:1年期品种报4.15%,上次为4.20%;5年期以上品种报4.80%,上次为4.85%。

    货币市场与流动性

    周三,央行未开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

    周三,资金面整体呈现较为宽松的市场环境,银行类机构大量加权融出,午盘后资金面无较大变化,宽松态势一直延续至尾盘。DR001较昨日下降43.6bp至1.89%,DR007下降19.0bp至2.38%。存单市场方面,一级市场各期限需求一般。3M加权价格上涨1.7bp,6M加权价格下跌7.8bp。二级市场受资金宽松影响,交投活跃。

    债券市场

    一级市场

    利率债:符合预期,短端需求较好。一级市场方面,农发行1年、7年及10年期固息增发债中标收益率2.1934%、3.5726%、3.6916%,投标倍数5.38、2.99、2.82,边际倍数1.02、7.54、2.01,短端需求好于长端,需求一般整体符合预期。

    信用债:周三信用债共发行619.5亿元,发行主体集中在AAA级国有企业,主要发行券种为一般中票及超短融。取消发行:19合力泰SCP002,主体评级AA+,计划发行规模3亿元。

    二级市场

    利率债:利多出尽,债市温和震荡。今日二级市场成交清单,降息的利好逐渐消散,今日LPR利率下调低于市场预期,利多出尽银行间现券收益率仅小幅下行,短端表现整体优于长端。同时贸易战波折又出,美方插手香港事务,黄金反弹,人民币汇率走弱,股市下跌,中美关系对市场的影响仍不可忽视。

    信用债:今日市场成交活跃。城投债各评级成交均较为活跃,产业债成交主要集中在AA+~AAA级。城投债AAA级1Y~3Y成交区间为3.35%~4.7%,产业债AAA 级1~3Y成交区间为3.3%~4.3%。19广核电力MTN001平均成交在3.5%,较前一交易日下行3.5bp,19中船03平均成交在3.38%,较前一交易日上行1.4bp。

    外汇、贵金属和原油

    周三美元兑人民币中间价报7.0118,上一交易日中间价报7.0030,人民币相对美元下调88点,美元兑人民币官方收盘价报7.0369,人民币较上一交易日下跌131点。

    周二晚特朗普再度威胁如不达成协议则提高关税,贸易疑虑再起,市场围绕达成贸易协议的乐观情绪略有消退,风险偏好面临修正,避险资金回流影响美元计价避险资产,美元指数单边上行,非美货币承压,贵金属短期获得支撑。美元走强叠加大选不确定性,英镑延续调整。周三美元指数涨0.19%报98.0057,伦敦金涨0.39%报1473.052美元/盎司,英镑兑美元跌0.25%报1.2905。

    美国API原油与成品油超预期累库,印证市场对供应充足的预期,在需求端整体偏弱的背景下,少量供给过剩的担忧逐渐开始发酵,同时随着贸易局势不确定性的再度回升,风险情绪对油价的支撑愈发疲软,国际油价周二夜盘延续跌势,欧市盘中受到拉升收复部分失地。周三美油跌1.75%至55.59美元/桶,布油跌2.65%至60.27美元/桶,沪油跌1.57%至446元/桶。(外汇,贵金属与原油均为周三晚8:30价格)