机械行业研究框架

类别:行业 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:刘智 日期:2019-11-22

  总结与思考

      1)对于机械行业而言,需求是第一关注的要素,下游行业需求景气度是最重要的考量因素。供需关系分析、成本分析都不是最主要的考量因素。

      2)从需求角度出发,采用“自上而下”的研究方法,先把握(各子行业的)总体需求趋势,再寻找行业内机会最大的公司。密切关注需求端行业的重要指标,关注高景气度高成长的子行业及个股(容易走出独立大牛行情)。

      3)作为中游行业承上启下,连接各行各业,研究时要眼观六路,耳听八方,什么行业火了赶紧研究有没有机械设备的机会。

      4)各子行业差异性大,具体子行业具体研究,没有明显的大板块效应。

      5)机械设备下游行业众多,题材丰富 ,枯竭期少 ,源源不断产生新的新兴子行业,成长性和周期性机会并存,虽然跟踪起来辛苦、覆盖面广、周期短暂、研究性价比低,但是行业始终存在投资机会,也算是为数不多的长青树行业。

      风险提示

      1)行业需求可能不及预期。

      2)产业政策对行业影响巨大,产业政策可能带来不确定风险。

      3)行业竞争激烈,导致行业盈利下滑