核心矛盾:对PVC前期判断出现偏差,社会库存上周超预期去库, 01贴水下期现同步走强。 当前来看,需求韧性超预期,华南地区现货紧张现状短期难以扭转,累库拐点继续后移。介于当前短期供需矛盾与产业周期出现背离,短期选择观望。 观点建议:01单边观望,长期关注05空单机会,相对其他烯烃适宜多配。