股指早报:多单暂时离场

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员: 日期:2019-11-21

  [市场表现]

      周三,股指整体震荡走弱,IC 跌幅略小于IH。上证指数下跌0.78%报2911.05 点;深证成指下跌0.82%报9809.05 点;创业板指下跌0.54%报1719.66 点;两市全天成交4259亿元。截至周二,A 股融资融券余额为9715.87 亿元,较前一交易日增加32.9 亿元。外资方面,昨日陆股通净入约2 亿元。

      [行情分析]

      昨日公布的LPR,既有预期内也有预期外的信息。下调5 个BP 在预期内,但5 年期LPR 的下调则略超预期。我们认为5 年期LPR 的下调,一方面是进一步推动实体经济融资成本的下降,另一方面可能暗示着监管层对房地产调控的边际放松。LPR 的调降确认货币政策中性偏宽松的基调,但明年1 月前CPI 将逐步走高,短期的货币宽松仍然较小,因此LPR 下调后“降息”预期有所下修。海外方面,日前美国参议院通过《香港人权与民主法案》,中方对此提出严厉抗议。受此影响,中美关系的不确定性有所提升,昨日稀土、贵金属板块逆势上涨在反映这一风险。

      流动性方面,11 月LPR 报价出炉,1 年期LPR 为4.15%,5 年期以上LPR 为4.80%,均较10 月下降5 个基点,5 年期LPR 为8 月20 日亮相后首次迎来下调。央行周三不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。昨日,资金利率普遍下行,R007 下行17.3 个BP,隔夜Shibor 下行44.4 个BP。

      股指期货席位持仓方面,IF 合约前5 席位净持仓为33,519 手,较前一交易日增加了1307 手;IH 合约前5 席位净持仓为-1,181 手,较前一交易日减少了613 手;IC 合约前5席位净持仓为-12119 手,较前一交易日增加了1767 手。整体来看,期指前5 席位净持仓累计增加了2461 手。

      [操作建议]

      昨日LPR 下调,进一步确认现阶段货币政策中性偏宽松格调,货币环境继续从中长期利多股指。但短期看,LPR 落地或使“降息”预期暂时回落。近日海外不确定性有一定提升,建议IF1912 多单暂时离场,无单者观望。