铅锌早报:沪锌暂时观望 沪铅前空暂持

类别:金融工程 机构:中信建投期货有限公司 研究员:江露 日期:2019-11-21

  观点与操作建议

      宏观面:美联储会议结束后,美联储主席鲍威尔暗示,美联储实际上是维持利率不变,并称除非美国经济前景出现“实质性”变化,否则不会改变这一政策立场。会后美元小幅小幅走低。

      锌:LME 锌库存大幅增加4050 吨,升贴水持续收窄,伦锌价格承压。内外盘价差部分回归,国内基本面看加工费仍处高位,供应端压力仍存。供需预期较差加之炼厂套保头寸较大, 锌价上方承压。但从盘面来看目前沪锌在18200-18400 元/吨窄幅震荡为主。建议暂时观望,若底部支撑有效可考虑偏多操作 。

      铅:LME 铅库存小幅增加,叠加贴水收窄,伦铅进入下行通道,加之海外结构的崩塌,目前仍旧考验2000 支撑位。从国内基本面看11 月供应端压力有所增加。再生原生价差持续收窄,废电瓶价格呈现一定的抗跌性,供应过剩有所缓解。消费端蓄电池市场处于季节性淡季,电动自行车蓄电池市场消费持续走弱,若累库情况持续加剧,预计部分蓄企进一步下调产量。同时上期所上周库存增加对铅价形成压制,建议前空暂持。

      综上,沪锌2001 合约近期运行区间18200-18500 元/吨,建议暂时观望。沪铅2001 合约近期运行区间15500-15900 元/吨,建议前空暂持。

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