黑色金属期货晨报：现货市场情绪乐观 螺纹基差扩大

操作建议

    铁矿石：北方六港的到港量依然处于低位，到港量不及预期港口库存环比减少。而需求上，日均疏港量再次升至高位。当前进口矿和国产矿目前依然是下滑趋势，导致钢厂利润好转。整体来看，铁矿大概率跟随成材波动，四季度进口矿发货季节性增加使铁矿预期弱于成材。但从数据来看，供给上宽松的可能性在减小，价格拖累或有限。但进入采暖季，环保限产方面对铁矿需求有一定限制，维持矿弱于螺的观点不变。

    螺纹钢：从基本面看，上周全国五大品类钢材周产量环比降9.7 万吨。上周库存继续大幅去化，市场刚需仍在，好于预期，情绪回暖。终端需求上看，房地产10 月份数据超预期利好，但融资方面依旧是楼市好转的隐患，前10 月房地产到位资金增速继续回落，导致房地产开发投资完成额继续走弱，以及土地成交的疲软。长期房地产市场仍不改悲观预期，但短期内，强劲的数据能为钢价带来支撑。前10 月基建投资增速小幅下滑。虽然近期仍有较多重大项目开工，但今年专项债额度已用完，提前下发的明年的额度预计要12 月左右才会到位，短期内基建支撑薄弱。10 月工业增加值，固定资产投资等经济指标不及预期，制造业承压，热卷上行动力不足，卷螺差再次拉大。发改委、工信部以及国家统计局联合发布《关于做好钢铁行业产能、产量调查核实工作的通知》，要求对钢铁企业近3 年的装备产能情况及变化情况进行调查核实，并说明情况。监管趋严，或对钢价有进一步拉动。整体来看，当前供给扩张有限，库存大幅去化，终端需求悲观预期缓和，成材短期或偏强运行。