铜期货晨报:LPR利率下行显示逆周期调节决心 铜内盘偏强震荡

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:王琼玮 日期:2019-11-21

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      国内10 月经济数据明显走弱,工业增加值同比增长4.7%,增速较上月回落1.1 个百分点;全国固定资产投资累计同比增长5.2%,增速比前9 月回落0.2 个百分点。而在经济承压之下,信贷和社融也不及预期,下一步还需仰仗政策发力。整体来看,海外经济依旧不佳,多数主要国家制造业PMI 位于荣枯线之下,物价维持低迷,但下行风险在逐步缓解。德国和欧元区11 月ZEW 经济景气指数上升,对短期内经济环境改善的预期正在升温。美国10 月PPI 环比增0.4%,10 月零售环比增0.3%,美国10 月房屋开工反弹,建筑许可跳升至逾12 年高位,好于预期,经济数据的反弹致使美联储考虑暂停降息。昨日央行降低一年期和五年期LPR 利率5BP,显示央行逆调节的决心,盘面偏强震荡。中美“第一阶段”经贸协议可能要拖到明年才能敲定,因北京方面向美方施压,要求取消更多加征的关税,而特朗普政府也向中方提出了更高的要求。整体来看,经济依然承压,短期内铜价仍受中美贸易谈判走向影响或偏弱运行,但主要风险点均在缓和,铜下行有限,长期可配置多单。