金融期货日报

　　股指期货：

    　　逆回购地利率降5 个BP 是加大逆周期调节力度体现。但不应该对货币政策的宽松力度抱太大希望。因第三季度《货币政策执行报告中》强调不会大水漫灌和防止通胀预期发散。重点关注中美贸易磋商后续进展、美联储未来降息节奏和英国脱欧进程的后续进展。

    　　在全球经济未来增长放缓的大背景下，市场投资风格将产生明显的变化，从而使市场表现出明显结构性特征。建议投资者目前继续采取市场中性的阿尔法策略。

    　　国债期货：

    　　周三LPR 报价如期下调，但超预期的是在1 年期下调的同时，5 年期报价同样下调了5bp。后续房地产政策会否有所放松而起到托底作用值得关注。短期来看此番操作将支撑债市的多头情绪，也体现了稳增长目前重要性陡升。中期来看要考虑到此次的连番操作均是为了稳增长的逆周期调节，货币政策应不会大水漫灌，而是对财政政策的配合。对期债市场的中期影响要依稳增长的效果而定。