养殖版块日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:胡香君 日期:2019-11-20

鸡蛋

    一、现货行情

    今日大多数地区蛋价持稳,少数地区上涨。主产区均价为4.17 元/斤,较昨日涨0.01;主销区均价为4.48 元/斤,较昨日持稳。今日淘汰鸡均价为6.86 元/斤,较昨日涨0.15。

    销区到货量增多,走货一般,部分地区仍有余货,蛋价上行压力较大。老鸡淘汰速度偏快,但仍有部分赌节前反弹,继续惜淘,随着蛋价企稳,淘鸡价格也有望趋稳。

    二、基本面信息

    10 月存栏概况:芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.85 亿只,环比增加2.88%,同比增加11.48%,较去年同期大幅上升;当期新增开产9160 万只,环比减少9.39%;后备鸡存栏2.69 亿只,环比增加4.64%,同比大幅增加30.73%。全国蛋鸡总存栏为14.54亿只,环比增加3.2%,同比增加14.6%。10 月存栏趋势基本符合我们此前的预期。

    从鸡龄结构来看,0-119 天的后备鸡占比19.5%,环比减少1%;120-180 天的小蛋在产蛋鸡占比11.68%,环比减少2.98%;180-270 天的中蛋在产蛋鸡占比22.54%,环比增加1.87%;270 天以上的大蛋在产蛋鸡占比46.28%,环比增加2.12%,其中450 天以上即将淘汰的老鸡占比12.56%,环比增加0.88%。综合来看,10 月份鸡龄结构年轻化状况继续缓解,大、中码蛋源均有增加,其中,大蛋在产蛋鸡为生产主力。

    后期存栏预测:新增开产方面,11 月份新增开产主要受7 月份雏鸡补栏量决定,因7 月补栏8760 万只,环比6 月减5%,预计11 月份新增开产量环比将继续下降。老鸡淘汰方面,按照1.5 年的生长期来算,目前适龄老鸡多是2018 年4 月份以后所补,当时月均数量不足8500 万只,对比新增开产与老鸡淘汰,除非有提前淘汰的情况,否则后期在产蛋鸡存栏大概率将继续保持升势,增幅将主要受老鸡淘汰情况影响。

    三、交易策略

    上周末暴跌之后,短期恐慌情绪有所释放,关注春节备货启动情况,一旦走货形势持续好转,蛋价或迎来反弹机会。在蛋鸡存栏同比明显上升的情况下,蛋价后期反弹的高度仍需重点参考猪价。生猪产能虽有见底迹象,但短期缺口依然巨大。后期关注储备肉投放和生猪出栏情况,猪价能否回到前期高点有待观望,蛋价暂持谨慎乐观预期。

    目前,现货市场显露止跌上涨的迹象,但余货压力仍在,短期关注其反弹的持续性。

    操作上,今日盘面冲高回落,暂持谨慎观望态度,在01 合约基差已回归的基础上,后期高度关注现货走势,若能持续走强,盘面或将重回上涨通道,否则或将下探新低,01合约关注4350 附近支撑,若向下,空间暂看4150-4300 元。

    生猪

    一、现货行情

    今日国内猪价稳中下跌为主,但上涨的地区也在增多。上涨省份有:浙江、福建、广西、甘肃;城市有:运城、临沂、襄樊、长沙、吉安、乐山、昆明、西安等。可以看出涨价区多在南边。今日主要产区均价在32.28 元/千克,较昨日跌0.1 元;销区均价33.74 元/千克,较昨日跌0.06 元。随着养殖端恐慌性抛售情绪缓解,短期出栏量或将减少,此外,冻肉冲击也在减弱,供给端利空正在弱化,后期重点关注需求端的变化。

    二、基本面数据

    1、农业农村部显示,农业农村部监测数据显示,10 月份,我国400 个监测县能繁母猪存栏2028 万头,环比增长0.6%,上月环比下降2.8%,同比下降34.5%,上月同比下降38.9%。生猪存栏18039 万头,环比下降0.6%,上月环比下降3%,同比下降44.6%,上月同比下降41.1%。

    2、商务部显示,10 月份,生猪定点屠宰企业屠宰生猪1053.1 万头,环比减少14.64%,同比减少46.02%。

    3、农业农村部监测点数据显示,10 月份淘汰母猪屠宰头数仅为5438 头,环比锐减72.65%,同比下降94.13%。(监测范围为山东临沂、河南商丘、江西上高、湖南湘潭等4 个淘汰母猪集中屠宰地)

    4、海关总署:9 月份猪肉进口161836 吨,同比增71.6%;年累计猪肉进口1325701吨,同比增43.6%。

    三、市场信息

    1、上游新闻·重庆晨报:18 日,西南最大规模的生猪智能化仔猪养殖场在荣昌开工建设,预计建成后年出栏仔猪10 万头,出栏荣昌优质饲养肉猪10 万头。

    18 日开工建设的生猪智能化养殖场为“琪金·荣昌猪资源保护场”。12 月,“琪金·荣昌猪育肥场”和“琪金·荣昌猪扩繁场”还将陆续开工建设。

    2、经济日报:10 月末,湖南省被调查单位的生猪存栏量与上月环比增长0.8%,其中能繁母猪存栏量与上月环比增长1.8%,后备母猪存栏量与上月环比大幅增长27.6%。

    3、丽江日报:11 月14 日,玉龙县人民政府与正邦集团签订《正邦生猪养殖循环农业生态园项目》合作框架协议。项目拟投资10.5 亿元,将采用种猪繁殖、商品猪代养、循环利用的综合发展模式,在玉龙县县域内推动建设年出栏30 万头生猪养殖产业链,包括繁殖场、标准化育肥场、有机肥厂、饲料厂、肉食加工厂,最终建成农业产业化链条。

    四、综合分析

    就供需环境而言,可以说是于悲观中蕴含着希望。悲观是因为:产能尚未见底,而东北地区近期疫情有复发甚至加重的态势,西南地区疫情也尚未平稳,打击养殖户复养信心。高肉价下需求端维持疲软态势。希望在于:1、经过近半年的努力,存栏恢复正初见端倪。2、春节备货即将启动。存栏恢复主要体现在规模养殖上,数据显示,全国年出栏5000 头以上的规模猪场9 月份生猪存栏环比增长0.6%,其中能繁母猪存栏环比增长3.7%。四季度尤其是年前,生猪出栏或较为集中,叠加冻肉投放、进口补给以及禽类、牛羊等肉品替代增加,年前供给或相对目前稍许宽松,面对传统春节备货需求,猪价能否回到前期高点有待观望,重点在于供给紧缺程度,其次在于消费者的意愿。