PTA、乙二醇日报：EG与TA双双震荡整理

　　现货：11 月19 日PTA 现货小涨20 元/吨至4775 元/吨附近，日内成交有所回升，主流现货较01 合约基差在40 元/吨附近。11 月19 日MEG 华东现货小涨10 元/吨至4668 元/吨附近，日内商谈成交一般、价格在4680-4705 元/吨附近，外盘EG 价格涨3 美元/吨至547 美元/吨附近。

    　　供需：TA 供需或由去库逐步转入大幅累库状态，EG 供需近期或以库存窄幅波动为主、后期预计逐步转入累库阶段。其中，TA 供应方面，目前国内行业开工率处于中高区域，本月下旬附近前期检修装置或陆续重启、而海南200 万吨装置则计划短停，未来关注TA利润演变及新装置投放进度。EG 供应方面，近期装置变得很少，国内产出升至中高水平，进口量则稳中趋升，未来关注EG 装置利润变化与新装置投放进度。下游需求，山东一套10 万吨聚酯新装置近期逐步开启，周二产销略升至7-8 成附近、库存暂以偏低水平运行，聚酯利润整体偏弱、品种盈亏分化明显，后期聚酯负荷或逐步走低，未来关注聚酯产销及终端负荷变化。

    　　观点：上一交易日TA01 与EG01 震荡整理为主，主力合约近期逐步移仓至05。TA 方面，需求端表现趋于平淡、供应负荷持稳于中高水平，整体TA 供需或逐步由去库转入大幅累库状态，相应TA 价格利润中期走势较难乐观；成本端近期低位窄幅整理，供需显著过剩压力继续抑制原料端的回升。EG 方面，价格利润近期的小幅修复激励行业负荷维持在中高水平，未来国产与进口量或易升难降，EG 近期预计维持库存低位小幅波动状态、之后供需较可能转入累库通道。价格走势方面，TA 整体短期持中性，中期走势难言乐观，策略上等待反弹抛空机会为主；EG 价格暂持中性观点，其现货库存低位而远期供需偏向负面、整体矛盾尚需积累，策略上等待机会为主。

    　　单边：TA 整体短期持中性观点，中期走势仍不乐观，策略上等待反弹抛空机会为主；EG 价格暂持中性观点，策略上等待机会为主。

    　　跨期及套保：TA 工厂关注01、03、05 反弹阶段出现具有一定利润时的卖保锁利机会。

    　　风险：TA -发生重大意外冲击供应端。