晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2019-11-20

行业专题报告*新能源汽车*电动车产业链全景图——乘用车篇

    研究分析师:朱栋 021-20661645 投资咨询资格编号:S1060516080002

    研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006

    研究分析师:曹群海 021-38630860 投资咨询资格编号:S1060518100001

    核心观点:1、2014 年之后,国内新能源乘用车行业进入高速发展期;预计2025 年国内新能源汽车年销量达到700 万辆,纯电占比77%;2、政策是影响新能源乘用车销量的重要因素;3、新能源车企财务端普遍承压,产品策略各有不同;4、合资车企从2018下半年开始逐步发力新能源车型,2019 年上市加速,到2025 年国内合资车企销量前三预计依次为大众、特斯拉和通用。投资建议:我们认为新能源汽车板块的中长线布局窗口已然开启,行业的驱动力正在多维度向好,新能源汽车to C 端的起量即将到来。 整车厂层面,建议关注有望实现份额提升的头部企业,对应长城汽车、上汽集团、广汽集团、比亚迪。零部件层面,建议关注特斯拉供应链和海外供应链企业,对应拓普集团、中鼎股份、宁德时代、当升科技、容百科技、杉杉股份、璞泰来、新宙邦、恩捷股份、星源材质。

    行业专题报告*汽车和汽车零部件*汽车经销商行业全景图——行业变革+多元化业务发展,经销商有望从量变到质变

    研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006

    研究分析师:曹群海 021-38630860 投资咨询资格编号:S1060518100001

    研究助理:李鹞 一般证券从业资格编号:S1060119070028

    核心观点:伴随国内汽车保有量的提升、消费者对汽车的需求更加理性和务实、新零售模式的出现、政策更加完善,经销商作为集新车销售、售后服务、二手车和金融代理的综合服务商,站在新的历史节点,机遇与挑战并存。中短期内看好代理豪华品牌、经营效率高的经销商企业;长期看好二手车和售后等非新车业务表现好的企业。